El método de unificación de intereses en fusiones empresariales

Escrito por Walter Johnson | Traducido por Cesar Moreno

Las fusiones entre dos compañías implican que una empresa más fuerte se hace cargo de otra más débil. Esto implica, además, que se incrementará la eficiencia, ya que la empresa bien administrada se hace cargo de los activos de una empresa mal administrada. Sin embargo, en el 2000, las reglas cambiaron en estas fusiones ya que por estas implicaciones se pueden perjudicar los beneficios económicos. El gobierno de EE.UU. prohibió el método de acervo e insistió sólo en las fusiones de compra, por lo menos bajo circunstancias específicas.

Valor

La distinción central en los dos métodos de empresas que se fusionan se encuentra en los métodos de valoración de los activos de la empresa adquirida. La valoración de los activos o bien se puede basar en el valor en libros o en el valor del mercado justo. Estos dos métodos de valoración son la principal distinción entre las dos formas de fusiones. El valor contable se refiere al valor de los activos en el balance, su valor en el momento de la compra menos cualquier depreciación. Cuando la empresa adquiere otras cuentas por la fusión, el método de intereses significa que sólo el valor contable de la empresa adquirida es declarada cuando la fusión se haya completado.

Compra vs unificación

El valor en libros de los activos sólo tienen un uso limitado. Por ejemplo, Si eres dueño de la empresa X, que es la que compra la empresa Y. La empresa Y tiene un inventario sobrante que está valorado en US$1 millón de acuerdo al valor en libros, es decir, esto es lo que la empresa Y pagó por el inventario menos cualquier depreciación o daños fortuitos. Si este es un método exacto para valorar el inventario podría ir al corazón del problema. Si el inventario del millón de dólares se compone de zapatos que ya no están a la moda o en la demanda, este inventario podría, en el mercado, ir a buscar sólo US$250.000. El método valoraría el inventario de US$1 millón, mientras que el método de compra informaría sólo US$250.000.

Goodwill

El concepto central entre los valores contables y de mercado es goodwill. Este es un término de coger todo en referencia a todos los activos intangibles de la empresa adquirida. El método de unificación ignora totalmente el goodwill. Sin embargo, los activos intangibles, como la reputación, la capacidad de gestión, la penetración de mercado y el reconocimiento del nombre, sí tienen valor. El método de unificación no registra este valor como ingreso, y por lo tanto, como tal tiene gran demanda, informó la Comisión de Cambio y Valores.

Efectos

La SEC y el Departamento del Tesoro están fusionando a las empresas que toman en goodwill. Esto significa que si el valor de mercado de los activos de la compañía adquirida es inferior al valor en libros, la empresa compradora debe informar una pérdida y escribirlo aparte. El balance general de la empresa ​​quedara mal, como se informa, en algunos casos sustanciales, son pérdidas. Las firmas como Merrill Lynch han afirmado que estas reglas suprimen las fusiones y, por lo tanto, perjudica el aumento de la eficiencia y la competitividad de las empresas estadounidenses. Esto es porque cuando una empresa, adquiere a una empresa más débil, por lo general tiene pérdida, como empresa débil, casi por definición, está perdiendo dinero y su valor de mercado será inferior a su valor en libros. El resultado es que se ven obligados a tomar en cuenta la decisión del goodwill para sugerir más fusiones y esto lleva a perjudicar la economía en el largo plazo.

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